BNR forteaza si mai mult scaderea euro pentru a cobori inflatia, sustin analistii

Leul isi continua galopul de sanatate, atingand noi maxime in fata euro la cursul oficial, iar analistii spun ca vanzarile de valuta din partea BNR, care au fost motorul acestei aprecieri, vor continua. Euro a coborat vineri la 4,1683 lei la cursul BNR, cu 1,05 bani sub ziua precedenta, intorcandu-se astfel la nivelurile la care se afla la inceputul lunii mai in 2010.

Aceasta a fost de altfel a treia zi consecutiva in care cursul stabileste noi minime.

Banca centrala continua astfel sa apese pe pedala aprecierii cursului in incercarea de a tine sub control scumpirea carbu­rantilor si alimentelor, care reactioneaza la cresterile cotatiilor de pe pietele inter­nationale din lunile trecute.

In plus, vestile bune privind expor­turile, care continua sa accelereze ajutand la micsorarea deficitului comercial si innoirea promisiunii bancilor straine de a-si mentine expunerea pe Romania imbuna­tatesc per­ceptia strainilor.

De asemenea, Comisia Europeana a anuntat ca va elibera pe 24 martie ultima transa de 1,2 miliarde de euro negociata de guvern in urma cu doi ani.

"Aceasta transa ar putea avea un impact pozitiv asupra leului, deoarece ar putea oferi munitie suplimentara interventiilor valutare, actiuni ce probabil au jucat un rol important in aprecierea recenta a leului", spune Vlad Muscalu, analist la ING Bank.

Dupa ce cotatiile petrolului si ce­realelor aproape s-au dublat pe pietele internationale din vara trecuta si pana in prezent, preturile au inceput sa urce si pe plan local, impingand inflatia in februarie la 7,6% pe an. Guvernatorul BNR Mugur Isarescu a aratat insa recent ca miscarile de curs de pana la 4% nu ar trebui sa se vada in evolutia preturilor la bunurile de consum. Analistii au calculat atunci ca banda sugerata de guvernator este intre 4 si 4,4 lei pentru un euro, considerand astfel ca BNR ar putea sa impinga in continuare cursul in jos. Isarescu a explicat ca o apreciere de curs in acest interval poate contribui la ancorarea anticipatiilor inflationiste.

Situatia este diametral opusa acum fata de ce se intampla in primavara trecuta, cand oficialii BNR se declarau impotriva unei aprecieri prea puternice a leului, aratand ca un curs de sub 4 lei/euro ar lovi exporturile, singurul motor care a tras pentru revenirea economiei.

Cum exporturile s-au dovedit solide (in ianuarie au inregistrat o crestere cu aproape 50% fata de ianuarie 2010, la 3,4 mld. euro), BNR ar putea sa fie mai toleranta in privinta unui leu puternic.

Scaderea cursului este urmarita cu atentie pe plan local, mai ales ca vine dupa o perioada lunga in care euro a inregistrat oscilatii foarte mici. Totusi, leul abia daca a castigat 2,5% in fata euro de la inceputul anului, in timp ce pe alte piete din regiune miscari de amplitudini chiar mai mari au loc in doar cateva zile. Spre exemplu, zlotul polonez a pierdut peste 4% in fata euro comparativ cu nivelurile la care se tranzactiona in ianuarie.

Leul s-a bucurat in ultimul timp de o serie de note favorabile din partea analistilor locali si straini.

"Dupa vestile bune privind balanta comerciala, ne reafirmam recomandarea pentru o pozitie lunga pe leu", spune Florentina Cozmanca, analist la RBS Bank Romania. Ea afirma ca reinnoirea promisiunii grupurilor financiare straine privind men­tinerea expunerii pe Romania si sprijinirea filialelor locale contribuie de asemenea la imbunatatirea perceptiei externe.

Majoritatea analistilor iau in consi­derare tocmai actiunile BNR, care nu are multe parghii la indemana pentru a lupta cu accelerarea inflatiei. O crestere a dobanzii ar lovi economia care abia da primele semne de revenire. Inclusiv analistii de la Danske Bank, care in anii trecuti aveau constant o viziune pesimista pentru leu, se asteapta acum la o intarire. Danezii se asteapta ca euro sa coboare la 4,01 lei in urmatoarele trei luni si sa ramana in apropierea acestui nivel pana in toamna. Abia la anul cursul ar urma sa revina spre 4,15 lei pentru un euro.

Cu o prognoza similara au venit si analistii ING Bank, care considera ca euro ar putea sa coboare spre 4 lei, cu un imbold de la BNR, urmand sa revina la 4,2 lei in decembrie. Americanii de la JP Morgan vad in schimb euro la 4 lei in decembrie.

Sursa: zf.ro